在下半年迎来一轮由商品消费升级、服务消费和投资正常化所拉动的经济复苏“二轮峰值”,中国:经济已经从“冲击恢复阶段”进阶至“长期结构优化阶段”,我们确实不担心中国经济面临服务消费恢复困难、或者是冲击长期化导致的制造业潜能削弱等持续困扰海外经济的现实问题,我国经济确已成功从“短期冲击恢复阶段”进阶至“长期结构优化阶段”,期待中21H2以消费升级和投资企稳为主要特征的“二轮复苏峰值”正受到极端偏离供需关系的工业品通胀飙升的威胁
我们认为转债市场仍有结构性机会,转债估值5 月有明显抬升,但转债市场仍是hard 模式,股市向上仍有空间,货币政策难紧难松